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吃一塹長一智!英國養老金緊急優化抵押品規

來源:華爾街見聞


(相關資料圖)

在英國養老金 “爆倉”危機后,養老金基金公司正在迅速重新起草合同,允許除了現金以外的流動性資產作為抵押品。

9月底的 “迷你”預算案出臺后,養老金基金被迫拋售金邊債券,來籌集需補交的保證金,英國央行不得不緊急出臺宣布“無限量”購債計劃。

對此,10月25日,媒體援引業內律師表示,這次危機爆發的關鍵在于,養老金基金公司與LDI 風險抵押品公司之間對于補交保證金的形式大多為現金形式。該律師說:

許多公司遇到的問題是養老基金被要求兌現,因此他們不得不大規模拋售債券以獲得現金,為此我們正迅速重新起草合同優化抵押品規則,擴大抵押品范圍。

上述報道稱,許多養老金基金公司都持有高等級公司債券,在未來若再次出現流動性危機,這些公司不并不打算出售它們,而是將它們作為替換現金的抵押品。此外,有律師稱如果金邊債券可以直接滿足保證金追加的要求,就能有效緩解未來可能面臨的現金流動性危機。

英國央行銀行于本月臨時頒布了一項計劃,用來擴大抵押品回購工具,但也將于11月10日結束,這使得養老金基金公司準備采取長期行動,以防止另一場流動性危機。

媒體援引Insight Investment首席執行官Abdallah Nauphal 觀點稱,當前的危機源于養老金的資產流動性與抵押品要求之間的不匹配。他說:

處理資產換取現金形式的保證金可能需要幾天時間(如果流動性較差,則需要幾周時間),與之相對,LDI則要求保證金必須每天結算,且主要以現金方式結算。如果允許公司提供優質債券來作為繳納保證金的形式,那么大部分問題就不會出現。

標簽: 養老基金 養老金基金

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