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硬科技獨(dú)角獸，IPO新進(jìn)展，參股公司曝光！“摘星脫帽”潮來(lái)了，潛力股出爐

2026-05-19 08:07:00 來(lái)源：證券時(shí)報(bào)

67只ST股目前正申請(qǐng)“摘星脫帽”。

5月18日晚間，上交所網(wǎng)站顯示，杭州云深處科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“云深處”）IPO已獲受理。據(jù)悉，這是繼宇樹科技之后，A股第二家獲IPO受理的人形機(jī)器人企業(yè)。

(資料圖)

招股說(shuō)明書顯示，公司2025年度營(yíng)業(yè)收入為3.4億元，歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為2868.4萬(wàn)元。公司擬以《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》中“預(yù)計(jì)市值不低于人民幣15億元，最近一年?duì)I業(yè)收入不低于人民幣2億元，且最近三年累計(jì)研發(fā)投入占最近三年累計(jì)營(yíng)業(yè)收入的比例不低于15%”的標(biāo)準(zhǔn)上市。

：云深處招股書

云深處本次擬募集資金25.03億元，發(fā)行募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后，將投資于具身算法及模型研發(fā)項(xiàng)目、機(jī)器人本體與解決方案研發(fā)項(xiàng)目、具身智能機(jī)器人產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、具身智能機(jī)器人基地建設(shè)項(xiàng)目。

：云深處招股書

云深處是中國(guó)領(lǐng)先的具身智能與四足機(jī)器人（機(jī)器狗）研發(fā)企業(yè)，公司聚焦工業(yè)級(jí)足式機(jī)器人商業(yè)化落地，為 “杭州六小龍” 硬科技獨(dú)角獸之一。

公開數(shù)據(jù)顯示，云深處的解決方案已累計(jì)落地超過1200個(gè)行業(yè)場(chǎng)景，覆蓋全國(guó)所有省級(jí)行政區(qū)及海外50個(gè)國(guó)家和地區(qū)，服務(wù)國(guó)家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)、中國(guó)電信、新加坡能源集團(tuán)等行業(yè)龍頭企業(yè)。

招股書顯示，公司目前有股東45名。

股權(quán)穿透顯示（不完全統(tǒng)計(jì)），杭州云棲創(chuàng)投持有云深處6.31%的股份，其背后有上市公司兆豐機(jī)電、衢州發(fā)展、浙數(shù)文化；愛施德旗下創(chuàng)投基金愛施德智城持有云深處1.06%股份；中新集團(tuán)參股的常州方廣三期持有云深處1.82%股份；電子城參股的北京英諾持有2.87%股份。

隨著2025年年報(bào)披露收官，A股市場(chǎng)再次迎來(lái)新一輪“摘星脫帽”浪潮。

5月18日晚間，多家上市公司集中發(fā)布撤銷退市風(fēng)險(xiǎn)警示的公告，包括*ST鋮昌、*ST聲迅（維權(quán)）、*ST四環(huán)（維權(quán)）、*ST華微（維權(quán)），5月19日集體停牌一天，將于5月20日復(fù)牌，證券簡(jiǎn)稱分別變更為鋮昌科技、聲迅股份、四環(huán)生物、華微電子。此外，*ST星農(nóng)（維權(quán)）將“摘星”，5月20日起股票簡(jiǎn)稱變更為“ST星農(nóng)”。

根據(jù)公告，A股上市公司“摘帽”主要因?yàn)樨?cái)報(bào)數(shù)據(jù)達(dá)標(biāo)。如*ST聲迅公告顯示，公司因2024年?duì)I業(yè)收入小于3億元，且利潤(rùn)總額、凈利潤(rùn)、扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤(rùn)均為負(fù)值，于2025年5月6日被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。公司2025年度營(yíng)業(yè)收入為3.76億元，營(yíng)業(yè)收入扣除（與主營(yíng)業(yè)務(wù)無(wú)關(guān)和不具備商業(yè)實(shí)質(zhì)的營(yíng)業(yè)收入）后為3.59億元，成功跨過3億元營(yíng)收紅線，符合申請(qǐng)撤銷退市風(fēng)險(xiǎn)警示的條件。*ST鋮昌、*ST四環(huán)公告亦類似，營(yíng)業(yè)收入扣除后均超過3億元。

*ST華微公告則顯示，公司此前2024年度的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告被出具無(wú)法表示意見的審計(jì)報(bào)告，2024年度內(nèi)部控制被出具否定意見的審計(jì)報(bào)告，被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示及其他風(fēng)險(xiǎn)警示。目前，公司2025年度財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告獲會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具了標(biāo)準(zhǔn)無(wú)保留意見的審計(jì)報(bào)告，同時(shí)公司內(nèi)部控制缺陷整改已完成，且公司內(nèi)部控制有效運(yùn)行，相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)警示情形已消除。

A股“摘星脫帽”行情自4月以來(lái)持續(xù)升溫，據(jù)證券時(shí)報(bào)·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)，包括上述5股在內(nèi)，共有22股“脫帽”，6股“摘星”。“脫帽”股4月以來(lái)普遍股價(jià)表現(xiàn)較好，平均上漲20.9%，波導(dǎo)股份、天瑞儀器、松發(fā)股份、智云股份（維權(quán)）累計(jì)漲幅居前，分別達(dá)到54.06%、42.43%、42.15%、40.52%。

據(jù)數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，截至目前，A股市場(chǎng)共有67只ST股正申請(qǐng)撤銷退市風(fēng)險(xiǎn)警示（即“摘星脫帽”）。部分個(gè)股雖尚未最終獲批，市場(chǎng)預(yù)期已率先反映，5股4月以來(lái)累計(jì)上漲超50%，*ST春天（維權(quán)）、*ST宇順漲幅居前，分別累計(jì)上漲76.39%、60.64%。

*ST春天公告顯示，公司2023年度審計(jì)報(bào)告帶強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)段的無(wú)保留意見涉及事項(xiàng)影響已消除，此外公司2025年?duì)I業(yè)收入扣除后為3.33億元，同時(shí)公司全資子公司于2020年11月預(yù)付宜賓聽花酒業(yè)發(fā)展有限責(zé)任公司的預(yù)付投資款本金及投資收益共1.13億元已于2026年4月底前全部收回，公司股票觸及的其他風(fēng)險(xiǎn)警示及退市風(fēng)險(xiǎn)警示情形已消除。

*ST春天股票自4月28日起連續(xù)漲停，累計(jì)11連板，5月18日打開漲停板，近12個(gè)交易日大漲73.55%。公司在公告中提示，本次申請(qǐng)撤銷其他風(fēng)險(xiǎn)警示及退市風(fēng)險(xiǎn)警示能否獲得上海證券交易所同意尚存在不確定性，敬請(qǐng)廣大投資者注意二級(jí)市場(chǎng)交易風(fēng)險(xiǎn)。

從“戴帽”時(shí)長(zhǎng)來(lái)看，上述67只個(gè)股中，有28只于2025年及以后才首次被實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示，戴帽周期極短，很快提交了摘帽申請(qǐng)。而“戴帽”時(shí)間最久的是*ST步森、*ST交投、*ST西發(fā)（維權(quán)）、ST德豪，這4只股票均自2019年起被實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示，至今已長(zhǎng)達(dá)7年。

業(yè)績(jī)上來(lái)看，多數(shù)提交申請(qǐng)的個(gè)股盈利能力有所好轉(zhuǎn)，按2025年報(bào)扣非歸母凈利潤(rùn)數(shù)據(jù)顯示，上述67只個(gè)股中，10股2025年度實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，33股同比減虧，合計(jì)占整體的六成以上。

扭虧為盈的個(gè)股中，ST凱利、*ST海欽（維權(quán)）、*ST榮控等6股2025年度扣非凈利潤(rùn)超過1000萬(wàn)元。ST凱利年報(bào)顯示，公司椎體微創(chuàng)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)銷售收入3.15億元，較上年度增長(zhǎng)14%；本年度毛利率61%，較上年度增長(zhǎng)5.6%，該板塊業(yè)務(wù)一直系公司的核心業(yè)務(wù)。目前，公司向深交所申請(qǐng)撤銷公司股票其他風(fēng)險(xiǎn)警示事項(xiàng)處于補(bǔ)充材料階段。

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