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多家銀行上調(diào)代銷基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)_今日播報(bào)

2026-04-17 07:43:48 來(lái)源：證券日?qǐng)?bào)

近期，多家銀行集中上調(diào)旗下代銷公募基金產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，部分產(chǎn)品被上調(diào)至高風(fēng)險(xiǎn)（R5）。銀行對(duì)代銷基金的風(fēng)險(xiǎn)管控力度顯著升級(jí)。

(資料圖片)

受訪專家表示，監(jiān)管要求趨嚴(yán)與市場(chǎng)環(huán)境變化是本輪調(diào)整的核心動(dòng)因。未來(lái)，銀行收緊風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)將成為行業(yè)常態(tài)，這一變化將重塑銀行代銷業(yè)務(wù)模式，倒逼公募基金優(yōu)化產(chǎn)品設(shè)計(jì)。

部分產(chǎn)品被上調(diào)至高風(fēng)險(xiǎn)

4月15日，上海銀行發(fā)布代理銷售個(gè)人公募基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)調(diào)整公示，明確上調(diào)2只代銷基金產(chǎn)品（合計(jì)4個(gè)不同份額）的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)。其中，易方達(dá)原油證券投資基金（QDII）A類、C類人民幣份額的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，均從中高風(fēng)險(xiǎn)（R4）上調(diào)至高風(fēng)險(xiǎn)（R5）；另外兩款產(chǎn)品則由中低風(fēng)險(xiǎn)（R2）上調(diào)至中風(fēng)險(xiǎn)（R3）。

4月14日，寧波銀行發(fā)布公告稱，自2026年4月21日起調(diào)整部分代銷公募基金產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)。據(jù)記者梳理，此次寧波銀行共調(diào)整20只公募基金產(chǎn)品（合計(jì)32個(gè)不同份額）的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，調(diào)整方向分化明顯：3只產(chǎn)品從中高風(fēng)險(xiǎn)上調(diào)至高風(fēng)險(xiǎn)，包括易方達(dá)原油人民幣A、易方達(dá)原油人民幣C及嘉實(shí)滬深300紅利低波動(dòng)ETF聯(lián)接Y；7只產(chǎn)品由中低風(fēng)險(xiǎn)上調(diào)至中風(fēng)險(xiǎn)；11只產(chǎn)品由中風(fēng)險(xiǎn)上調(diào)至中高風(fēng)險(xiǎn)；另有11只產(chǎn)品從中高風(fēng)險(xiǎn)下調(diào)至中風(fēng)險(xiǎn)。

此外，近段時(shí)間以來(lái)還有多家銀行密集開(kāi)展代銷基金風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)調(diào)整工作。3月26日，深圳農(nóng)商銀行集中調(diào)整了旗下代銷的24只公募基金產(chǎn)品（合計(jì)35個(gè)不同份額）的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)；4月1日，廣東南粵銀行也表示近期已調(diào)整部分代銷公募基金產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，包括平安策略先鋒混合、嘉實(shí)泰和混合、廣發(fā)養(yǎng)老目標(biāo)2045三年持有，3只產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)均由中等風(fēng)險(xiǎn)（R3）上調(diào)至中高風(fēng)險(xiǎn)（R4）。

蘇商銀行特約研究員薛洪言表示，銀行密集上調(diào)代銷基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，直接源于監(jiān)管要求與市場(chǎng)變化的雙重驅(qū)動(dòng)。去年3月份印發(fā)的《商業(yè)銀行代理銷售業(yè)務(wù)管理辦法》明確“商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)獨(dú)立、審慎地對(duì)代銷的資產(chǎn)管理產(chǎn)品進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)，確定適合購(gòu)買(mǎi)的客群范圍。產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)結(jié)果與合作機(jī)構(gòu)不一致的，應(yīng)當(dāng)按照孰高原則采用評(píng)級(jí)結(jié)果。”這一要求改變了以往部分機(jī)構(gòu)簡(jiǎn)單沿用基金管理人評(píng)級(jí)的做法，推動(dòng)銀行主動(dòng)履行存續(xù)期管理責(zé)任。同時(shí)，近期原油期貨波動(dòng)及權(quán)益、債市的結(jié)構(gòu)性變化，使部分產(chǎn)品的實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)較發(fā)行初期有所提升，銀行通過(guò)動(dòng)態(tài)調(diào)級(jí)旨在還原真實(shí)風(fēng)險(xiǎn)面貌，避免投資者因認(rèn)知偏差而承擔(dān)超出承受能力的損失。

風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)收緊或成常態(tài)

薛洪言進(jìn)一步表示，從中長(zhǎng)期來(lái)看，銀行收緊代銷基金風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)或成為行業(yè)趨勢(shì)。孰高原則的普遍落地，加上越來(lái)越多銀行建立起事前評(píng)估與事后跟蹤相結(jié)合的動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)制，從制度層面形成了對(duì)銀行代銷業(yè)務(wù)的持續(xù)約束。同時(shí)，這一趨勢(shì)將推動(dòng)銀行代銷業(yè)務(wù)從“規(guī)模導(dǎo)向”向“質(zhì)量導(dǎo)向、合規(guī)導(dǎo)向”轉(zhuǎn)型，雖然短期來(lái)看，可能會(huì)因部分產(chǎn)品與客戶風(fēng)險(xiǎn)承受能力不匹配，對(duì)銀行代銷業(yè)務(wù)收入產(chǎn)生一定影響，但長(zhǎng)期而言，其有利于降低風(fēng)險(xiǎn)錯(cuò)配帶來(lái)的投訴糾紛與聲譽(yù)隱患。

上海金融與法律研究院研究員楊海平表示，在市場(chǎng)波動(dòng)與監(jiān)管強(qiáng)化的雙重作用下，銀行收緊風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)將成為行業(yè)常態(tài)，對(duì)公募基金公司而言，這一變化將倒逼其優(yōu)化產(chǎn)品設(shè)計(jì)，更多開(kāi)發(fā)符合市場(chǎng)需求的中低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，同時(shí)加強(qiáng)信息披露管理與投研能力建設(shè)。

對(duì)普通投資者而言，薛洪言認(rèn)為，短期內(nèi)，產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)上調(diào)可能導(dǎo)致投資者的基金選擇范圍收窄，同時(shí)面臨存量持倉(cāng)的再評(píng)估壓力，但從長(zhǎng)期來(lái)看，動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)機(jī)制有助于提升產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)透明度，減少投資者風(fēng)險(xiǎn)錯(cuò)配隱患。

“建議投資者立足自身真實(shí)風(fēng)險(xiǎn)承受能力，如實(shí)完成銀行的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估問(wèn)卷。同時(shí)，對(duì)于已持有但風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)上調(diào)的基金產(chǎn)品，需審慎判斷其是否仍與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力匹配，必要時(shí)可調(diào)整至更穩(wěn)健的投資品種。此外，投資者應(yīng)回歸產(chǎn)品本身，仔細(xì)閱讀產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)，重點(diǎn)關(guān)注產(chǎn)品的投資范圍、歷史最大回撤等核心信息，不單純依據(jù)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)標(biāo)簽做決策，堅(jiān)持分散配置與長(zhǎng)期投資視角，以更理性的資產(chǎn)組合應(yīng)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)。”薛洪言說(shuō)。

標(biāo)簽：風(fēng)險(xiǎn) 銀行代銷等級(jí) 上調(diào) 基金產(chǎn)品